非金属类建材行业：单6月水泥行业利润总额同增

中国证券报·中证网 
光大证券8月3日发布非金属类建材行业研究报告，报告摘要如下：

一周行情回顾：

本周建筑材料行业指数下跌2.3%，跌幅大于沪深300 指数；细分行业指数中，水泥制造指数下跌1.12%，玻璃制造下跌4.87%，管材指数下跌3.49%，耐火材料指数下跌2.74%，其他建材指数下跌2.08%。

行业指数运行图显示，2016 年6 月下旬以来，建筑材料指数上涨迅速，主要为管材和其他建材等子行业带动。

◆各子行业运行情况：京津冀等地区水泥价格领涨

本周全国水泥市场价格较上周上升，主要是受京津冀和陕西关中地区上涨带动。7 月底，国内需求仍处淡季，京津冀和关中等局部地区价格恢复性上涨。

8 月，河南、湖北、黑吉辽以及甘青等省也将推涨；长三角地区高温影响，需求偏弱。2016 年上半年，水泥行业利润总额95.5 亿元，同比下降26.6%，6月份单月水泥利润总额为50.6 亿元，同比增长28%。

当前玻纤价格平稳，沥青、PVC 等原材料价格稳定。

◆行业观点：南部地区水泥临近季节性价格上涨时期

当前京津冀等地区领涨水泥价格，主要为企业主动推涨；南部地区临近季节性价格上涨时期，华东、中南等区域熟料价格低位，雨季后需求恢复与价格弹性有望显现；当前全国水泥价格整体已恢复至15 年同期水平，16 年1-6 月水泥产量11.1 亿吨，同增3.2%，投资趋稳引致。从固定资产投资分项目来看，房地产投资增速回暖趋缓，稳增长引擎基建投资增速维持20%左右。2016 年下半年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资！推荐：华新水泥、万年青、上峰水泥。

玻纤行业，景气度存在一定正向预期差，下游应用不断扩展，主导企业量价有所上升，推荐中国巨石、中材科技，关注长海股份、再升科技。其他新型建材方面，基于成长性推荐东方雨虹、伟星新材、开尔新材、西部建设，关注建研集团、北新建材。

◆风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。